Creo que hay un problema con las propuestas que se han presentado.
En la de Nutabe las letras M vendrían a ser solo un relleno por lo tanto si es que el texto cebe leerse ya pierde sentido, al poner el hueco blanco encima y ademas de perder también al ser un power clip las letras que queden fuera del contorno.
Lo que deberías hacer para que el texto tenga coherencia dentro de la forma, es antes de convertirle a curva, quita el relleno y activa el contorno.
Ahora elijes la herramienta texto y le acercas a la forma por una orilla hasta que salga un icono con una a y una b o sea AB dentro de un rectángulo. esto indica que vas a escribir dentro de la forma. luego solo le das a justificación completa y separación silábica para que se acomode bien. También después puedes editar el relleno de la forma con algún color u otra cosa.
espero te resulte.
saludos.